日前，備受市場(chǎng)關(guān)注的金通靈（300091）證券虛假陳述責(zé)任糾紛特別代表人訴訟案迎來(lái)關(guān)鍵進(jìn)展，南京中院于2025年12月31日作出一審先行判決，責(zé)令金通靈向葉小明等4.33萬(wàn)名投資者賠償投資損失共計(jì)約7.75億元，并向投資者服務(wù)中心支付律師費(fèi)25萬(wàn)元。

　　值得注意的是，該案中包括華西證券（002926）（002926）、光大證券（601788）、國(guó)海證券（000750）等在內(nèi)的其他25名被告的賠償責(zé)任認(rèn)定尚未明確，法院將繼續(xù)審理并另行出具裁判文書(shū)。

　　與訴訟進(jìn)展同步的是金通靈的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。同日，南通中院裁定受理申請(qǐng)人對(duì)金通靈的重整申請(qǐng)，受此影響，公司股票自2026年1月6日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱(chēng)正式變更為“*ST金靈（300091）”。

　　據(jù)了解，被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的股票通常存在較高的強(qiáng)制終止上市風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)表現(xiàn)普遍疲軟，專(zhuān)家多建議普通投資者謹(jǐn)慎參與。

　　在涉案的25名待審被告中，華西證券的相關(guān)違規(guī)情節(jié)此前已明確且受到監(jiān)管處罰。

　　作為金通靈2019年非公開(kāi)發(fā)行股票保薦項(xiàng)目的保薦機(jī)構(gòu)，華西證券因在執(zhí)業(yè)過(guò)程中存在多項(xiàng)違規(guī)行為，于2024年4月28日被江蘇證監(jiān)局作出暫停保薦業(yè)務(wù)資格6個(gè)月的決定，具體違規(guī)情形包括盡職調(diào)查未勤勉盡責(zé)、向特定對(duì)象發(fā)行股票上市保薦書(shū)存在不實(shí)記載、持續(xù)督導(dǎo)階段相關(guān)報(bào)告不實(shí)以及現(xiàn)場(chǎng)檢查執(zhí)行不到位等。

　　深圳證券交易所隨后亦對(duì)其作出紀(jì)律處分，除6個(gè)月內(nèi)不接受其提交的發(fā)行上市及信息披露文件外，還對(duì)該項(xiàng)目2名保薦代表人劉靜芳、張然作出禁業(yè)2年的處罰，相關(guān)處分記入誠(chéng)信檔案并通報(bào)證監(jiān)會(huì)。

　　華西證券也于2025年12月31日發(fā)布公告，確認(rèn)公司為該案共同被告之一，但表示尚未收到南京中院針對(duì)公司的相關(guān)判決，暫無(wú)法判斷該案對(duì)公司本期利潤(rùn)或期后利潤(rùn)的影響。

　　值得一提的是，特別代表人訴訟制度是資本市場(chǎng)保護(hù)投資者權(quán)益的重要舉措，其“默示加入、明示退出”的規(guī)則能大幅降低投資者維權(quán)成本，高效化解群體性糾紛。

　　此次金通靈案的先行判決，正是監(jiān)管部門(mén)與司法機(jī)關(guān)落實(shí)相關(guān)要求，從嚴(yán)打擊證券違法違規(guī)活動(dòng)的具體實(shí)踐。

　　業(yè)績(jī)方面，華西證券2025年前三季度表現(xiàn)亮眼，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入34.93億元，同比增長(zhǎng)56.52%；歸母凈利潤(rùn)10.59億元，同比激增316.89%；扣非凈利潤(rùn)10.56億元，同比增長(zhǎng)310.39%。

　　不過(guò)，隨著金通靈案后續(xù)審理的推進(jìn)，若法院最終判定華西證券需承擔(dān)賠償責(zé)任，仍可能對(duì)其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生潛在影響。